时间2月22日9点，伯克希尔哈撒韦官网发布了2024年年度演讲，以及一份·巴菲特每年亲身撰写的致股东信。2024年，得到“魂灵同伴”芒格的巴菲特对外勾当少了良多。除了股东大会5小时思维火速的连轴戏之外，没有任何新的和。他正在客岁11月节到临前点窜了遗言，决定将几乎全数遗产捐赠给由他的三个后代——霍华德、彼得和苏珊——办理的慈善信任。按照遗言，他的后代将正在其归天后的10年内分派这笔财富给各类慈善事业（包罗他们本人的基金会）。本年1月，《Fortune》正在一篇环绕巴菲特人格雷格·阿贝尔（Greg Abel）的深度报道中写道，伯克希尔哈撒韦能源公司婉拒了对阿贝尔的采访请求，不外巴菲特答复邮件暗示：“我对格雷格充满决心。但94岁的我已不再接管采访——就像桥牌之外的其他勾当一样逐步淡出。我仍享受糊口，还能做好几件事，但其他事务已大幅精简。”阐发营业的内容少了良多，大师最关怀的内容，只深切谈到了财富取不测安全，以及日本的投资，并没有具体谈但巴菲特延续一贯的气概，开篇娓娓说“故人”，此次提到的彼特·利格尔是一个对我们都有点目生的名字。但故事细节很赞，请务必看完。其停业利润（包罗公司全资营业的收益）正在2024年最初三个月飙升 71%，至145。27亿美元。“2024年，伯克希尔的表示超出了我的预期，虽然我们189家运营子公司中有53%的企业演讲了利润下滑。我们的投资收益大幅增加，这是能够预见的，由于跟着国债收益率的上升，我们大幅添加了这些高流动性的短期证券的持有量。我们的安全营业也实现了显著的盈利增加，此中GEICO的表示尤为凸起。”到2024 岁尾，巴菲特手中的现金再次创记载地达到3342亿美元，高于第三季度末的 3252亿美元。“虽然部门评论人士将伯克希尔当前的现金储蓄视为‘非常复杂’，但绝大大都资金仍然投向了股票，这一偏好不会改变。谈到日本的投资时，巴菲特透露，将来，大师可能会看到伯克希尔对这五家公司的持股比例有所添加。截至客岁底，伯克希尔正在五大商社的持股市值曾经达到235亿美元，而当初的总投资成本约为138亿美元。值得一提的是，巴菲特信中还提了一嘴：“我们的浮存金增加至 1，710 亿美元。将来，浮存金可能还会小幅增加，而且正在精准承保（以及一些命运的下），它有很大可能成为无成本资金。”回首60年，巴菲特用了“欣喜，欣喜！一项主要的美国记载被打破”如许的小题目显示勾魂摄魄的感伤，特别考虑到这是正在他以及芒格眼中，“始于一个错误的决策”。伯克希尔，这家60年前连“缴税都没资历”的企业，客岁企业所得税远超美国汗青上从任何一家公司收到的税款，以至跨越了市值达数万亿美元的美国科技巨头。本年信中浓墨沉写的是股东定于5月3日的奥马哈，会有一本新书——《伯克希尔·哈撒韦公司60年》。完成的精译全文（ps。伯克希尔官网发出的股东信缺了三页，正在年度演讲中有全文），字里行间仍是一贯的巴氏气概。enjoy it～～这封信做为伯克希尔年度演讲的一部门寄送给你们。我们必需按期向你们披露很多具体的现实和数据。然而，“演讲”这个词意味着更大的义务。除了消息外，我们认为本人还该当向你们供给额外的解读，让你们更清晰地领会所持有的公司以及我们的思虑体例。我们的方针是：用我们但愿你们看待我们资产的体例，取你们沟通——换句话说，若是你们是伯克希尔的CEO，而我和我的家人是信赖你们、将储蓄拜托给你们的被动投资者，我们会但愿收到如何的消息？正在谈及子公司呈现的问题时，我们尽量遵照汤姆·墨菲（Tom Murphy）60年前给我的警告：“点名表彰，归类。”有时候，我正在评估伯克希尔收购营业的将来经济前景时，判断失误，导致本钱设置装备摆设呈现错误。这种环境既可能发生正在畅通股的投资（我们将其视为部门企业所有权），也可能发生正在全资收购的企业上。此外，正在评估伯克希尔雇佣的办理者时，我有时也会看走眼，无论是对其能力仍是忠实度的判断。忠实度的失望不只仅带来财政丧失，它带来的疾苦有时堪比一场失败的婚姻。正在人才决策上，能做到的最佳程度不外是有个像样的击球率（batting average，即成功率）。但最严沉的错误，是正在发觉问题后迟迟不做出改正——正如查理·芒格所说的：“别再吮拇指了。”取此同时，很多复杂的企业正在这五年间从未认可过任何错误。不外，我得说，亚马逊正在2021年的股东信中做出了一些极其坦诚的反思。我曾担任过几家大型上市公司的董事，正在这些公司里，“错误”或“失误”是董事会会议和阐发师德律风会议上的禁忌词。这种暗示办理层“完满无缺”的禁忌文化总让我感应不安。（当然，正在某些环境下，因为法令要素，会商可能是明智之举，终究我们糊口正在一个高度诉讼化的社会。）我曾经 94 岁了，再过不久，格雷格·阿贝尔（Greg Abel）将接替我担任 CEO，并起头撰写年度股东信。格雷格取我一样，苦守伯克希尔的信条——即 “演讲”不只仅是年度例行公务，而是伯克希尔CEO对股东的义务。我第一次传闻彼特创立并办理的丛林河公司（Forest River）——一家位于印第安纳州的房车（RV）制制商，是正在2005年6月21日。那天，我收到一封来自两头人的信，此中细致列出了该公司的相关数据。信中提到，彼特100%控股丛林河，而且明白但愿将公司卖给伯克希尔。同时，信中间接列出了 彼特期望的出售价钱。于是，我联系了一些房车经销商做了查询拜访，成果让我很是对劲，于是我放置了6月 28 日正在奥马哈的会晤。那天，彼特带着他的老婆Sharon和女儿Lisa一路来见我。接着，他提到，他还持有一些房地产，这些房产租赁给了丛林河，但并未正在6月21 日的信件中提及。仅用了几分钟，然后，彼特弥补道：“不外，本年我们估计能赔 X（他提了个具体数字），我但愿拿年度利润超额部门的10%做为金。”我回覆道：“好的，彼特，但若是丛林河将来进行严沉收购，我们会按照额外本钱的利用环境，调整你的金。”当然，伯克希尔正在收购营业时，我不免会犯错，有时正在评估生意本身时判断失误，有时则是正在评估取我打交道的人时看走眼。但取此同时，我也履历过很多意想不到的欣喜——无论是对企业潜力的发觉，仍是对办理者能力取忠实度的承认。我们的经验表白，一个准确的决策，脚以带来惊人的持久报答。例如选择GEICO做为投资标的；录用阿吉特·贾恩（Ajit Jain）为办理者；取查理·芒格并世无双的合做伙伴关系，他是我的私家参谋更是坚持不懈的伴侣。当然，学府也培育出了一些优良的办理者。但取此同时，还有良多像彼特如许的人，他们大概从非名校结业，以至干脆没有完成学业，但这并不妨碍他们成为杰出的贸易。看看我的伴侣比尔·盖茨（Bill Gates），他选择投身正正在改变世界的爆炸性行业，而不是留正在校园里拿一张能够挂正在墙上的文凭。（保举阅读他的新书《源代码》（Source Code））不久前，我通过德律风认识了杰西卡·通克尔（Jessica Toonkel），她的继祖父本·罗斯纳（Ben Rosner） 晚年曾为查理和我运营过一家零售公司。本是一位零售天才，正在撰写这封股东信时，我特地向杰西卡确认了一下本的受教育环境，由于我记得他受教育程度无限。我很幸运，曾正在三所优良的大学接管教育，而且我终身进修的价值。但正在我的察看中，绝大部门贸易才能来自先天，而非教育培育。2024年，伯克希尔的表示超出了我的预期，虽然我们189家运营子公司中有53%的企业演讲了利润下滑。我们的投资收益大幅增加，这是能够预见的，由于跟着国债收益率的上升，我们大幅添加了这些高流动性的短期证券的持有量。我们的安全营业也实现了显著的盈利增加，此中GEICO的表示尤为凸起。正在过去五年里，托德·库姆斯对GEICO进行了严沉，提拔了运营效率，并使承保流程取时俱进。GEICO这颗持久以来的“宝石”确实需要从头打磨，而托德夜以继日地完成了这项工做。虽然尚未完全完成，但2024年的前进曾经十分惊人。不外，2024年并未发生“灾难性”事务。但总有一天，以至随时，一场实正惊人的安全丧失将会发生——并且我们无法每年只要一次如许的丧失。伯克希尔的铁和公用事业营业（这是除安全营业外最大的两大营业）全体盈利有所改善。但这两个营业仍有良多工做要做。正在2024岁暮，我们将公用事业营业的持股比例从约92%提高至100%，买卖总价约为 39亿美元，此中29亿美元以现金领取，其余部门通过伯克希尔B类股领取。2024年，我们停业利润474亿美元。虽然某些读者可能对我们的频频强调感应厌倦，但我们必需沉申：相较于（年报）第K-68页按通用会计原则（GAAP）要求列示的利润，这个运营利润目标更能反映企业实正在运营情况。我们采用的目标不包含我们所持股票和债券的本钱收益或丧失，无论这些收益或丧失是已实现的仍是未实现的。以下是我们对 2023-2024年盈利的分类计较。所无数据均为扣除折旧、摊销及所得税后的成果。至于EBITDA ——华尔街的“心头好”，但正在我们看来，这是个出缺陷的目标，因而我们从晦气用它。注：*包罗伯克希尔持股比例正在20%至50%之间的部门企业，如卡夫亨氏、石油和 Berkadia。** 2024 年，我们因利用非美元计价债权，录得约 11 亿美元 的外汇收益，而 2023 年的相关收益约为 2。11 亿美元。60年前，现任办理层接管了伯克希尔。这是一个错误——我的错误——而且正在接下来的20年里，这个错误一曲搅扰着我们。我要出格强调，查理（芒格）当即就看出了我的较着失误：虽然我买入伯克希尔的价钱看似廉价，但这家北方大型纺织企业的营业已必定。美国财务部早已收到了关于伯克希尔命运的无声警示。1965 年，这家公司没有缴纳一分钱的企业所得税，而这种环境正在过去十年里几乎成了常态。这种经济情况也许正在那些炙手可热的草创企业中还能理解，但若是发生正在一家已经被视为美国工业支柱的公司身上，那无疑是一个闪灼的黄灯。伯克希尔正朝着废纸篓的标的目的滑落。时间快进60年，试想一下财务部的惊讶：这家仍然沿用“伯克希尔·哈撒韦”名字的公司，客岁缴纳的企业所得税远超美国汗青上从任何一家公司收到的税款，以至跨越了市值达数万亿美元的美国科技巨头。精确地说，2023年，伯克希尔向美国国税局缴纳了四笔预缴税款，总额达到268亿美元。这一金额约占整个美国企业税收总额的5%。（此外，我们还向海外税务机关以及44个州缴纳了大量所得税。）请留意，这一创记载税款背后的环节要素：正在1965-2024年间，伯克希尔的股东仅收到过一次现金股息！1967年1月3日，我们发放了唯逐个次股息，总额101，755美元，即每股A类股份 10 美分。60年来，伯克希尔的股东一直支撑持续再投资，这使公司得以不竭扩大应税收入。伯克希尔向美国财务部缴纳的现金所得税，从最后十年的微乎其微，现在已累计跨越 1010 亿美元……而且仍正在增加。若是伯克希尔每20分钟向财务部寄出一张100万美元的支票——全年无休，366天日夜不间断（由于2024年是闰年）——到了岁尾，我们仍然欠一大笔税款。一方面，我们全资控股浩繁企业，凡是持有80%以上，大大都环境下是100%股权。我们的189家子公司正在某些方面雷同于可买卖的通俗股，但绝非完全不异。这个复杂的企业组合价值数千亿美元，此中既有稀有的珍品，也有不错但远称不上杰出的营业，当然，还有一些令人失望的掉队者。另一方面，我们仅持有一小部门股权，但这些企业都是极具盈利能力的大型公司，而且家喻户晓，好比苹果、美国运通、毫无疑问，实正杰出的企业几乎从不会全体出售，但它们的少量股份每周一至周五都能够正在华尔街买到，而且偶尔还能相逢折价良机。我们对投资形式并无偏好，无论是控股企业仍是少数股权投资，环节正在于哪里能最好地使用你们（以及我家族的）资金。正在畅通股方面，当我犯错时，调整标的目的相对容易。但需要强调的是，伯克希尔目前的规模了这一贵重的矫捷性。我们无法正在短时间内猛进大出，有时成立或清仓一项投资可能需要一年以至更长时间。此外，持有少数股权意味着我们无法改换办理层（即便有需要），也无法掌控本钱的利用，若是公司决策让我们感应不满，我们为力。比拟之下，正在控股企业中，我们能够间接决策，但一旦犯错，调整的矫捷性大幅降低。现实上，伯克希尔几乎从不出售控股子公司，除非我们认为该营业面对无解的持久问题。不外，这种果断持有的策略也带来了一些益处——有些企业从恰是由于看中我们的持久许诺而自动选择伯克希尔。正在某些环境下，这对我们而言是一种奇特的合作劣势。虽然部门评论人士将伯克希尔当前的现金储蓄视为“非常复杂”，但绝大大都资金仍然投向了股票，这一偏好不会改变。虽然客岁我们畅通股持仓从3，540亿美元降至2，720亿美元，但我们未上市控股企业的价值有所增加，而且仍远高于可买卖股票组合的市值。伯克希尔的股东能够安心，我们一直会将大部门资金投入股票——次要是美国企业，但此中很多公司正在全球市场也有着主要营业。纸币的价值可能因财务失控而蒸发。正在某些国度，这种环境已成为常态，而正在美国的短暂汗青中，我们也曾多次迫近边缘。固定利钱债券正在货泉贬值面前毫无防御能力。然而，企业以及具有稀缺技术的小我，凡是能找到应对货泉不不变的方式，只需他们的商品或办事仍然被市场合需要。小我技术亦然。不像那些先天异禀的人——好比具有杰出活动能力、不凡嗓音、精深医术或法令才能，我没有任何特殊技术，因而只能终身依赖股票投资。换句话说，我一曲依托美国企业的成功，并将继续如斯。无论若何，们需要（或更进一步，富有想象力地）使用储蓄，以鞭策社会不竭创制更多人们巴望的产物取办事。这种系统被称为本钱从义。它并非完满，以至正在某些方面的短处比以往更为严沉，但它仍然可以或许创制出任何其他经济系统都无法匹敌的奇不雅。美国即是最好的。自1789年公布、国度活力被以来，美国正在短短 235 年间取得的成绩，即即是最乐不雅的殖平易近者昔时也无法想象。诚然，美国正在开国初期有时需要借帮海外本钱，以弥补本身的储蓄。然而，取此同时，我们也需要大量美国人持续储蓄，而且还需要这些储蓄者或其他美国人明智地使用这些资金。若是美国把所有出产出来的工具都消费掉，国度的成长将会陷入停畅。当然，美国的本钱运做体例并非老是完满无缺——自开国以来，我们就一曲不乏投契者和骗子，他们操纵人们的信赖，骗取他们的储蓄。这种欺诈行为至今仍然。此外，还有很多本钱因的合作或性的立异而最终付诸东流。即便如斯，美国人的储蓄仍然创制出了超越任何殖平易近者胡想的产出，无论是数量仍是质量。从仅有400万生齿的起点，即便正在晚期履历了一场美国人自相的内和，美国仍然以“时间的眨眼霎时”完全改变了世界。最后，这种再投资微乎其微，几乎毫无意义，但跟着时间推移，它像滚雪球一样越滚越大，展示出了持久复利的魔力，并根植于持续储蓄的文化之中。然而，正如查理和我一曲强调的：伯克希尔的成功，只要正在美国才能实现；但若是伯克希尔从未存正在，美国仍然会取得今天的灿烂成绩。感激你，山姆大叔！有朝一日，伯克希尔的“侄子侄女们”但愿向你缴纳比2024年更大一笔的税款。请明智利用这些资金，照应那些因不成控要素而拿到“下下签”的人们——他们值得更好的糊口。财富取不测安全仍然是伯克希尔的焦点营业。这个行业采用了一种极为稀有的财政模式，特别是正在大型企业中更是凤毛麟角。凡是，企业正在发卖产物或办事之前（或同步）就曾经发生了成本，好比劳动力、原材料、库存、厂房和设备等。因而，企业的CEO正在发卖前凡是能清晰晓得产物的成本，若是售价低于成本，办理层很快就会认识到问题所正在——现金流失是很难轻忽的。然而，正在财富取不测安全营业中，我们是先收保费，而好久之后才能晓得我们的“产物”（承保的风险）最终会破费我们几多——有时，这个 “线年以至更久。（我们至今仍正在为50多年前的石棉相关赔付领取巨额款子。）这种运营模式的劣势正在于，财富取不测安全公司正在大部门收入发生前就已获得现金，但风险正在于，公司可能正在CEO和董事会察觉之前，就已陷入巨额吃亏。有些安全营业能够缩小这一时间错配，好比农做物安全或冰雹损害安全，这类丧失凡是能敏捷演讲、评估并领取。然而，另一些险种可能会让高管和股东正在公司破产前仍沉浸正在“盈利”的中。好比医疗变乱安全或产物义务安全，这些 “长尾”险种可能会财富取不测安全公司持续多年，以至几十年向股东和监管机构演讲虚假的高额利润。若是CEO过于乐不雅，以至缺乏诚信，那么这种会计处置体例就尤为——而汗青已多次证明，这两类人都不足为奇。正在过去的几十年里，伯克希尔依托这种 “先收钱，后理赔”的模式，获得了大量的可投资资金（即浮存金），而且凡是还能实现小幅的承保利润。我们并不会因日益增加的赔付金额而。（就正在我写下这些文字时，美国正野火警祸。）我们的工做就是合理订价以笼盖这些风险，并正在风险发生时承受丧失。取此同时，我们也有义务匹敌“天价判决”、恶意诉讼以及的欺诈行为。正在阿吉特（贾恩）的带领下，伯克希尔的安全营业从一家没没无闻的奥马哈公司成长为全球行业俊彦，以其奇特的风险偏好和洽像曲布罗陀般坚忍的财政实力而闻名。此外，格雷格、我们的董事会以及我本人正在伯克希尔的投资金额远远跨越我们获得的薪酬。我们晦气用期权或其他片面倾向办理层的激励体例——若是你亏钱，我们也会亏钱。如许的机制有帮于连结隆重，但并不克不及确保未卜先知。回忆135年前，其时世界上没有汽车、卡车或飞机。而现正在，仅美国就有3亿辆灵活车，这支复杂的车队每天都正在形成巨额丧失。取此同时，飓风、、野火等天然灾祸形成的财富丧失规模庞大，并且正持续增加，其发生模式和最终丧失的不成预测性也正在加剧。对于这些险种供给十年期的保单，不只笨笨，简曲是疯狂。但我们认为，为此类风险供给一年期保单产物总体上是可控的。若是我们的见地发生改变，我们就会调整合同条目。正在我有生之年，汽车安全公司遍及放弃了一年期保单，转而采用半年期保单。这一变化削减了浮存金，但提高了承保的精准度。没有一家私家安全公司情愿承担伯克希尔所能承保的风险规模。有时，这种劣势可能很是主要 。但当价钱不合理时，我们也需要收缩。我们毫不能为了连结劣势而承价不脚的保单，那样对企业来讲无异于。为财富取不测安全的险种精确订价既是艺术，绝对不是乐不雅从义者能做好的生意。伯克希尔公司高管的迈克·戈德伯格Mike Goldberg（当初恰是他招募了阿吉特）曾开门见山地说：我们但愿我们的承保人每天上班都感应严重，但不是被吓瘫。分析来看，我们喜好财富取不测安全营业。伯克希尔无论正在财政上仍是心理上，都能毫不眨眼地承受极端丧失。此外，我们不依赖再安全公司，这一点带来了显著且持久的成本劣势。最主要的是，我们具有优良的办理团队（没有过度乐不雅的人），而且可以或许充实操纵安全营业带来的大量可投资资金。过去20年间，我们的安全营业承保利润（税后）累计达320亿美元，相当于每发卖 1 美元安全产物，税后利润约3。3美分。取此同时，我们的浮存金从460亿美元增加至 1，710 亿美元。将来，浮存金可能还会小幅增加，而且正在精准承保（以及一些命运的下），它有很大可能成为“无成本资金”。虽然伯克希尔次要专注于美国市场，但有一个很小但却很主要的破例，那就是我们正在日本不竭增加的投资。这五家公司正在运营模式上取伯克希尔有诸多类似之处，而且表示极为超卓。它们别离是（按字母挨次陈列）：伊藤忠商事（ITOCHU）、丸红（Marubeni）、三菱商事（Mitsubishi）、三井物产（Mitsui）、住友商事（Sumitomo）。伯克希尔初次投资这五家公司是正在2019年7月。其时，我们仅仅翻阅了它们的财政报表，便对其极低的股价感应。跟着时间推移，我们对这些公司的赏识日积月累。格雷格多次取这些公司会晤，我本人也按期关心它们的成长。我们俩都承认这些企业正在本钱设置装备摆设、办理层能力以及看待投资者的立场。这五家公司城市正在恰当的时候添加股息，正在合理的时候回购股票，其高层办理人员薪酬方案也远没有美国同业那么激进。我们的持股是持久投资，而且我们许诺支撑这些公司的董事会。从一起头，我们还同意伯克希尔的持股比例节制正在每家公司10%以下。但当我们接近这一上限时，这五家公司同意适度放宽持股上限。截至2024岁尾，伯克希尔正在这五家公司的总投资成本（以美元计）为138亿美元，而我们的持股市值合计为235亿美元。取此同时，伯克希尔持续添加日元计价债权，但并未按照任何特定公式操做。所有债权均为固定利率，没有“浮动利率债权（floaters）”。不外，按照美国通用会计原则的，我们必需按期正在财报中确认我们所借入的日元的汇兑损益，截至2024岁尾，我们曾经确认因美元走强而发生的23亿美元税后收益，此中8。5亿美元发生正在2024年。我估计，格雷格及他的继任者将持久持有这部门日本资产，而且伯克希尔将来可能会取这五家公司展开更多合做。正在我写这篇文章时，估计伯克希尔2025 年日本投资的年度股息收入总额将达到约8。12 亿美元，而我们以日元计价的债权的利钱成本约为 1。35 亿美元。我但愿你们能正在5月3日来到奥马哈，取我们共聚一堂。本年的日程放置有所调整，但焦点内容连结不变。我们的方针是解答很多问题， 让你们取伴侣们交换联系，但愿你们分开时，对奥马哈留下夸姣的印象。奥马哈这座城市，等候你们的到来！本年，我们仍将由熟悉的意愿者团队 为大师供给丰硕多样的伯克希尔产物，让你们钱包变轻，表情变好！和往年一样，展销会将正在周五半夜12点至下战书5点。届时，你能够找到可爱的 Squishmallows 毛绒玩具、Fruit of the Loom（富乐梦）的内衣、布鲁克斯跑鞋以及一系列其他令动的商品。本年，我们仍只发卖一本书。客岁，我们推出了《穷查理宝典》，5，000本正在周六竣事前就全数售罄。本年，我们将推出《伯克希尔·哈撒韦公司60年》（60 Years of Berkshire Hathaway）。2015年，我请卡莉·索瓦（Carrie Sova ）测验考试编写一本轻松高兴的伯克希尔汗青（她正在年会的诸多事务中承担了大量办理工做）。2015年，我曾邀请卡莉·索瓦试着编写一部轻松高兴的伯克希尔汗青。我给了她完全阐扬的空间，她很快就交出了一本令我冷艳的书——无论是创意、内容仍是设想。后来，卡莉分开伯克希尔，专注于家庭，现在曾经是三个孩子的母亲。但每年炎天，我们伯克希尔的员工城市相约一路旁不雅奥马哈风暴逃逐者棒球队（Omaha Storm Chasers）的角逐，我也会邀请一些老同事加入，卡莉凡是城市带着家人来。本年的角逐上，我厚着脸皮问她能否情愿制做一部60周年留念版，此中收录查理稀有的照片、语录和故事。虽然家中有三个年长的孩子，卡莉仍是毫不犹疑地承诺了！因而，我们将正在周五下战书和周六（上午7点至下战书4点）供给 5，000 本新书出售。卡莉接管任何报答，为了感激她的辛勤工做，我建议我们能够配合签名20本书，赠送给任何为南奥马哈的斯蒂芬核心（Stephen Center）捐款 5，000 美元的股东。从我的老伴侣、凯莉的祖长者比尔-凯泽尔（Bill Kizer）起头，凯泽尔家族几十年来一曲正在帮帮这个成心义的机构。无论这 20 本亲笔签名书的发卖额是几多，我小我城市等额婚配。贝基·奎克（Becky Quick）将报道我们周六的。贝基对伯克希尔可谓洞若不雅火，她总能筹谋出色的采访，无论是办理层、投资者、股东，仍是偶尔呈现的名人。本年，她和CNBC的团队将继续全球曲播我们的股东大会，他们对会议存档，以及很多取伯克希尔公司相关的材料方面做得很是超卓。值得一提的是，这一会议档案化的设法，恰是来们董事会史蒂夫·伯克（Steve Burke）。本年，我们不再播放股东大会短片，而是提前一些，正在早上8点起头。我会先做简短的开场讲话，随后我们将当即进入问答环节，由贝基和现场不雅众轮番提问。格雷格和阿吉特将取我一同回覆大师的问题，我们将正在上午10！30 进行半小时的歇息。11！00 从头起头时，只要格雷格会继续取我同台。本年的会议将鄙人午1！00 竣事，但展区将继续至下战书4！00，便利大师选购伯克希尔的商品。周末勾当的细致放置请见第16页。出格提示大师，不要错过周日上午的布鲁克斯跑步勾当（至于我，那时候会正在睡觉）。关于我那伶俐又标致的妹妹贝蒂（Bertie），客岁我正在股东信中提到过她，本年也会出席会议，而且会带上她的两位女儿——她们同样伶俐又标致。所有人分歧认定，我们家族这冷艳的基因，似乎只传播正在女性这一支（泣）。贝蒂本年曾经91岁了，我们每周日城市用老式德律风交换，聊聊老年糊口的乐趣，以及手杖的优错误谬误等令人兴奋的话题。对我来说，手杖的独一感化就是避免摔倒。但贝蒂反倒感觉手杖带来了额外的益处。她告诉我，自从拄上手杖，男性就不再“搭讪”她了。她的注释是：男性的自大心很强，他们认为拄动手杖的小老太太不再是合适的方针。对此，我临时没无数据来辩驳她。不外，我有点思疑会场届时会是另一番气象。因为会议期间我坐正在台上看不清的环境，因而但愿正在场的股东们帮我盯紧她，也看看她的手杖到底有没有阐扬感化。我赌博她身边会围满男士，对于那些有必然年纪的人来说，这场景大要会让你们想起《飘》（Gone with the Wind）中郝思嘉（Scarlett O’Hara） 身边环绕着一大群敬慕者的典范画面。伯克希尔的董事会和我，都很是但愿你们可以或许来到奥马哈，我相信你们必然会玩得高兴，而且结识一些新伴侣。